与大部分英资普遍急于撤离香港不同,嘉道理家族对香港接下来的发展充满了信心!他们旗下的香港中电公司,也是少有的主动北上与内地加强合作的英资企业!
位于与香港一河之隔的深海特区,现在正在紧张建设施工中的,中国第一座大型商业核电站——大亚湾核电站,就有香港中电公司25%的股权!
那些缺乏竞争的垄断行业,通常都是暴利行业!手握整个九龙半岛和新界地区独家供电权的中电公司,,正是一个很典型的例子!
根据中电1980年财报中公布的数据,公司年利润为5亿港币。而到了1986年,中电的年利润已经暴增到了6亿港币。也就是说在短短六年间,中电的利润就翻了将近4倍之多。
中电公司业绩的飙升,自然离不开香港经济持续快速增长的大背景。特别是随着以东方集团为代表的香港电子产业异军突起,全港工业用电近些年来可谓是连年激增!
香港的工厂自然不可能建在寸土寸金的港岛地区,而是基本落户在九龙和新界。特别是天水围电子产业园建成后,整个新界西北部都成了香港工业新的热土。
不过即使中电公司的盈利前景如此优良,在遇上不讲理的股灾时,同样逃脱不了股价暴跌的命运。特别是就在股灾爆发前两个月,中电为了给规划中的龙鼓滩发电厂筹集建设资金而刚刚增发了新股。
对于刚刚从资本市场完成抽血,握有大量现金的中电公司来说,即使股灾爆发的再惨烈,对上市公司本身的正常运行并不会造成影响。但对公司的股价来说则恰恰相反,之前增发新股的行动,刚好让大量投机资本盯上了重点股票!
现在市场一有风吹草动,这些投机者自然最先逃离的那群人。这又引发了市场追涨杀跌的恐慌心理,从而不可避免的造成了中电股价的踩踏惨剧!
要知道在八七年的全球性股灾中,港股市场是跌幅最为惨烈的!恒生股指在不到两个月的时间,累计跌幅高达52%!这其中最为恒生股指成分股之一的中华电力,股价更是下跌了55%。
要知道中电股价的腰斩,并不意味着公司的利润也瞬间缩减了一半。这只是资本市场在普遍恐慌情绪下,造成的短期价值扭曲!也就是说中电公司的实际价值,远超了股价跌到谷底后所反映出来的总市值!
正是在这种情况下,李轩名下的个人投资基金开始迅速入场,趁机大量抄底了中电的股票!当时lh基金的这一举动,还一度引起了嘉道理家族的巨大恐慌,以为财神李要与他们争夺中电的控制权!
不过李轩显然没有做香港“电力大王”的打算,这只是一次单纯的价值投资而已!不过即使这样,嘉道理家族过去这几年也一直没有放弃警惕!
只是奈何他们与李轩之间的实力差距过大,只能勉强防守,而没法主动将进攻!要知道香港用电量激增,的确能给中电公司带来更多的利润!
但这有一个前提,那就是中电公司必须兴建更多的电厂来提高自身的供电能力!而电厂是最典型的高投资、长回报项目。这种重工业项目虽然能长期锁定丰厚的利润回报,但短期来说同样会大大加剧企业的融资需求!
如果以李轩和东方集团的财力,掏出几十亿港币来建个新电厂,并不是什么大事!但嘉道理家族超过70%的财富都集中在手中持有的那部分中电公司股权身上,这些可不是能轻易动用的现金!
所以大股东财力不够,中电公司筹集资本的唯一途径,自然就是公开增发新股!即使这样,嘉道理家族为了确保自家的股份不被稀释,同样需要拿出大量现金来按比例吃进新股!
在这种情况下,嘉道理家族不是不清楚自己手中仅有的三成股份,不足以确保他们对中电公司的绝对控制权,但他们想要继续提高股份也是有心无力!好在随着中电公司整体市值不断膨胀后,遭到收购的风险也在不断降低!
李嘉城之前还是把中电公司的总市值说小了,不是逾200亿港币,而是已经快接近300亿港币!一旦有人对重点发动恶意并购,肯定会造成公司股价暴涨!
中电公司本身的盈利水平,以及未来成长空间都很好,就算溢价50%也不是不可能!也就是说想要成功吞并中电,至少要调动225亿资金!
这可是1990年的香港,全港市值破百亿的公司都屈指可数!所以光是资金门槛,就足以把大部分不怀好意的窥探者给拒之门外!就像刘阮雄这种“股坛杀手”,他就算放出风声说自己准备收购中电公司,也要有人相信才行!
相比之下,嘉道理家族名下的另一家上市公司——上-海大酒店集团的整个盘子就要小许多,总市值才80亿港币左右!
如果溢价不超过25%,刘阮雄只需准备50亿港币,就有机会把大酒店集团收入囊中!更何况他已经提前与大股东梁仲豪达成了协议,成功购入了对方手中的三成股权!
所以单从股权层面上来说,刘阮雄实际上已经远超负责上市公司日常经营的嘉道理家族。但是刘阮雄如果想依靠股东投票,来实现公司控制权的更迭,却并不是一件容易的事情!
因为刘阮雄控制一家上市公司后,要么选择直接把公司拆分肢解,要么不断增发新股来筹集资金,进行下一轮收购!所以刘阮雄名下公司的股价经常暴涨暴跌,大股东从中大量渔利,小股东却损失惨重!
相比之下,嘉道理家族的名声无疑要好许多!在他们多年的悉心经营下,大酒店集团已经是全港规模最大的高端酒店集团之一,旗下的半岛酒店更是全港最知名的高级酒店!
所以刘阮雄想要真正掌控大酒店集团,唯一的办法只能进行公开并购,让自己的股权超过51%,从而完成绝对控股!
当然,刘阮雄并购上海大酒店这场资本大戏,某种程度上来说也离不开李轩在背后的推波助澜!梁仲豪当初正是通过亚洲证券公司的牵线,才与刘阮雄这个接盘者有了交集!
位于与香港一河之隔的深海特区,现在正在紧张建设施工中的,中国第一座大型商业核电站——大亚湾核电站,就有香港中电公司25%的股权!
那些缺乏竞争的垄断行业,通常都是暴利行业!手握整个九龙半岛和新界地区独家供电权的中电公司,,正是一个很典型的例子!
根据中电1980年财报中公布的数据,公司年利润为5亿港币。而到了1986年,中电的年利润已经暴增到了6亿港币。也就是说在短短六年间,中电的利润就翻了将近4倍之多。
中电公司业绩的飙升,自然离不开香港经济持续快速增长的大背景。特别是随着以东方集团为代表的香港电子产业异军突起,全港工业用电近些年来可谓是连年激增!
香港的工厂自然不可能建在寸土寸金的港岛地区,而是基本落户在九龙和新界。特别是天水围电子产业园建成后,整个新界西北部都成了香港工业新的热土。
不过即使中电公司的盈利前景如此优良,在遇上不讲理的股灾时,同样逃脱不了股价暴跌的命运。特别是就在股灾爆发前两个月,中电为了给规划中的龙鼓滩发电厂筹集建设资金而刚刚增发了新股。
对于刚刚从资本市场完成抽血,握有大量现金的中电公司来说,即使股灾爆发的再惨烈,对上市公司本身的正常运行并不会造成影响。但对公司的股价来说则恰恰相反,之前增发新股的行动,刚好让大量投机资本盯上了重点股票!
现在市场一有风吹草动,这些投机者自然最先逃离的那群人。这又引发了市场追涨杀跌的恐慌心理,从而不可避免的造成了中电股价的踩踏惨剧!
要知道在八七年的全球性股灾中,港股市场是跌幅最为惨烈的!恒生股指在不到两个月的时间,累计跌幅高达52%!这其中最为恒生股指成分股之一的中华电力,股价更是下跌了55%。
要知道中电股价的腰斩,并不意味着公司的利润也瞬间缩减了一半。这只是资本市场在普遍恐慌情绪下,造成的短期价值扭曲!也就是说中电公司的实际价值,远超了股价跌到谷底后所反映出来的总市值!
正是在这种情况下,李轩名下的个人投资基金开始迅速入场,趁机大量抄底了中电的股票!当时lh基金的这一举动,还一度引起了嘉道理家族的巨大恐慌,以为财神李要与他们争夺中电的控制权!
不过李轩显然没有做香港“电力大王”的打算,这只是一次单纯的价值投资而已!不过即使这样,嘉道理家族过去这几年也一直没有放弃警惕!
只是奈何他们与李轩之间的实力差距过大,只能勉强防守,而没法主动将进攻!要知道香港用电量激增,的确能给中电公司带来更多的利润!
但这有一个前提,那就是中电公司必须兴建更多的电厂来提高自身的供电能力!而电厂是最典型的高投资、长回报项目。这种重工业项目虽然能长期锁定丰厚的利润回报,但短期来说同样会大大加剧企业的融资需求!
如果以李轩和东方集团的财力,掏出几十亿港币来建个新电厂,并不是什么大事!但嘉道理家族超过70%的财富都集中在手中持有的那部分中电公司股权身上,这些可不是能轻易动用的现金!
所以大股东财力不够,中电公司筹集资本的唯一途径,自然就是公开增发新股!即使这样,嘉道理家族为了确保自家的股份不被稀释,同样需要拿出大量现金来按比例吃进新股!
在这种情况下,嘉道理家族不是不清楚自己手中仅有的三成股份,不足以确保他们对中电公司的绝对控制权,但他们想要继续提高股份也是有心无力!好在随着中电公司整体市值不断膨胀后,遭到收购的风险也在不断降低!
李嘉城之前还是把中电公司的总市值说小了,不是逾200亿港币,而是已经快接近300亿港币!一旦有人对重点发动恶意并购,肯定会造成公司股价暴涨!
中电公司本身的盈利水平,以及未来成长空间都很好,就算溢价50%也不是不可能!也就是说想要成功吞并中电,至少要调动225亿资金!
这可是1990年的香港,全港市值破百亿的公司都屈指可数!所以光是资金门槛,就足以把大部分不怀好意的窥探者给拒之门外!就像刘阮雄这种“股坛杀手”,他就算放出风声说自己准备收购中电公司,也要有人相信才行!
相比之下,嘉道理家族名下的另一家上市公司——上-海大酒店集团的整个盘子就要小许多,总市值才80亿港币左右!
如果溢价不超过25%,刘阮雄只需准备50亿港币,就有机会把大酒店集团收入囊中!更何况他已经提前与大股东梁仲豪达成了协议,成功购入了对方手中的三成股权!
所以单从股权层面上来说,刘阮雄实际上已经远超负责上市公司日常经营的嘉道理家族。但是刘阮雄如果想依靠股东投票,来实现公司控制权的更迭,却并不是一件容易的事情!
因为刘阮雄控制一家上市公司后,要么选择直接把公司拆分肢解,要么不断增发新股来筹集资金,进行下一轮收购!所以刘阮雄名下公司的股价经常暴涨暴跌,大股东从中大量渔利,小股东却损失惨重!
相比之下,嘉道理家族的名声无疑要好许多!在他们多年的悉心经营下,大酒店集团已经是全港规模最大的高端酒店集团之一,旗下的半岛酒店更是全港最知名的高级酒店!
所以刘阮雄想要真正掌控大酒店集团,唯一的办法只能进行公开并购,让自己的股权超过51%,从而完成绝对控股!
当然,刘阮雄并购上海大酒店这场资本大戏,某种程度上来说也离不开李轩在背后的推波助澜!梁仲豪当初正是通过亚洲证券公司的牵线,才与刘阮雄这个接盘者有了交集!